Торговые системы форекс

Торговые системы Форекс

Для всех трейдеров, за исключением немногих, системная торговля дает лучшие
результаты, чем интуитивная торговля. Торговля по интуиции включает субъективные
решения, которые часто бывают пристрастными и ведут к убыткам. Аффект, неуверенность,
жадность и страх легко вытесняют знание и разум в роли ведущей торговлю силы. Кроме
того, очень трудно протестировать торговый метод, где отсутствуют жесткие правила
принятия решений. С другой стороны, системная торговля объективна. В ней нет места
эмоциям. При помощи запрограммированной логики и представлений механические системы
следуют действиям трейдера. Самое лучшее в них — возможность простого тестирования:
плохую систему можно отбросить или скорректировать, а хорошую — улучшить. В этой
книге приведена ценная информация, чрезвычайно полезная при проектировании, создании
и тестировании прибыльной механической торговой системы. Хотя основной упор сделан на
глубокий критический анализ различных факторов, которые, как считается, влияют на
успех системы, рассмотрены и проанализированы также основные элементы полной
механической торговой системы.

Чтобы считаться полными, механические торговые системы должны иметь методики входа
и выхода. Методика входа должна определять подходящие моменты для входа в рынок,
когда высока вероятность сделок с высоким соотношением риска и прибыли. Методика
выхода должна защищать от излишних потерь капитала при неудачной сделке или развороте
рынка, а также эффективно фиксировать прибыль при благоприятном движении рынка. В
книге уделено достаточно внимания систематическому тестированию на исторических
данных и оценке систем, методов и стратегий выхода. Даже трейдер, уже имеющий
приемлемую стратегию или систему, возможно, сумеет найти нечто полезное для ее
улучшения, увеличения прибылей и снижения рисков.

У большинства трейдеров есть общая черта: они взялись предсказывать движение
финансовых рынков, на которых торгуют, взялись искать островки прибыльной
«неэффективности» в огромном океане эффективного рынка. Для одного из авторов,
Джеффри Каца, эта деятельность сначала была способом потакать своей любви к
математике. Более десяти лет назад он разработал модель, дававшую сигналы входа для
Standard & Poor's 500 (S&P 500) и ОЕХ. Хотя эти сигналы были верны примерно в 80%
случаев, Кац часто принимал торговые решения, не основанные на сигналах системы. Он
полагался на собственные решения в выборе видов приказов для входа, выхода и
установки стопов. Эти решения принимались скорее под влиянием страха и жадности,
составляющих суть интуитивной торговли, чем на основе знаний и разума. В результате
Кац колебался, принимал ошибочные решения и терял деньги чаще, чем выигрывал. Как и
для большинства трейдеров, для Каца торговля без жестких «механических» правил
принятия решений была неэффективна.

Если интуитивная торговля не приемлема, то что нужно? Возможно, ответом могла стать
системная торговля. Кац решил разработать полностью автоматизированную торговую
систему в виде компьютерной программы, которая могла бы генерировать приказы на
покупку, продажу, размещение защитных остановок и прочие приказы без вмешательства
человека. Если следовать логике, такая система могла бы исключить проблемы
эмоционального порядка — если у пользователя хватит дисциплины строго следовать
системе. Такая система давала бы ясные и обоснованные входы, «нормальные» выходы при
фиксации прибыли, а также «аномальные» выходы с целью контроля риска для ограничения
потерь в неудачных сделках.

Полностью автоматизированная система также дала бы возможность проводить
неискаженные представлениями человека тесты на исторических данных и, что особенно
важно, на больших объемах этих данных. Кац решил, что единственный способ определить
пригодность и работоспособность системы — это тщательное тестирование. Поскольку
исторические данные уже известны пользователю, то провести достоверное тестирование
вручную нельзя. Если, глядя на исторический график, Кац считал, что какой-то момент
был «хорошим» для входа в рынок, то верить этому было нельзя, поскольку он уже знал,
что на самом деле произошло после этого момента. Кроме того, если исторические
графики просматривать в поисках других моментов и моделей, поиск в них невооруженным
глазом будет искаженным. Если же модель можно формально определить и ясно
закодировать, компьютер может провести работу объективно, проработав многолетние
исторические данные в поисках заданной формации, и проверить, что случилось на рынке
после каждого обнаружения заданной модели. Таким образом, результаты теста покажут,
действительно ли данная модель дает прибыльные торговые сигналы. Подобным же образом
можно исследовать прибыльность правил выхода.

Следовательно, механическая торговая система с хорошо определенными правилами
позволит учитывать такие факторы, как комиссионные, проскальзывание, невыполненные
приказы и скачкообразные изменения цен. Это позволит избежать неприятных потрясений
при переходе от компьютерных тестов к настоящей торговле. Одной из проблем Каца в
начале его торговой карьеры было неумение учитывать комиссионные и другие издержки на
заключение сделок по опционам ОЕХ. При помощи полной механизации он смог убедиться,
что система включает все подобные факторы в своих тестах. Таким образом, можно
избежать потенциальных неожиданностей и получить очень реалистичную оценку поведения
системы или ее элементов. Кац решил, что системная торговля может стать ключом к
успеху на рынке.

ЧТО ТАКОЕ ПОЛНОСТЬЮ МЕХАНИЧЕСКАЯ ТОРГОВАЯ СИСТЕМА?

Одна из проблем, с которой столкнулся Кац в ранней работе, состояла в том, что его
«система» давала только сигналы входа, оставляя решение о выходе на усмотрение
трейдера. Следовательно, данная система не была полностью механической. Полностью
механическая торговая система, которая может тестироваться и применяться совершенно
объективным образом без вмешательства человека, должна содержать точные правила и для
входов, и для выходов из рынка. Чтобы быть действительно полной, система должна
давать следующую информацию:
1. Когда, как и по какой цене входить в рынок.
2. Когда, как и по какой цене выходить из рынка с убытком.
3. Когда, как и по какой цене выходить из рынка с прибылью.
Сигналы входа механической торговой системы могут быть простыми, например
однозначный сигнал покупки или продажи при открытии торгов на следующий день. Можно
использовать лимитный приказ или стоп-приказ на определенном ценовом уровне на
следующий день. Кроме того, возможны очень сложные приказы, исполняемые в отдельные
периоды времени при соответствии некоторым условиям: например, стоп-приказ на покупку
или продажу, если на рынке при открытии образуется разрыв указанной величины.
Выходы торговой системы также могут основываться на приказах различных типов — от
простых до очень сложных. Выход из убыточной сделки часто достигается с помощью
защитной остановки, которая прекращает сделку до того, как будет нанесен серьезный
убыток. Эта остановка, представляющая собой стоп-приказ для избежания
неконтролируемых потерь, выполняет одну из функций, для которых создаются стратегии
выхода в составе системы: функцию контроля риска. Выход с прибылью может достигаться
несколькими способами, в том числе и использованием целей прибыли — лимитных
приказов, расположенных так, что сделка заканчивается после некоторого движения рынка
в пользу трейдера; «следящих остановок», которые представляют собой стоп-приказы,
необходимые для выхода с прибылью при начале противоположного движения рынка, и
большого разнообразия других видов приказов и их сочетаний.
В ранних попытках Каца действовать на рынке единственными доступными сигналами были
сообщения о возможном направлении рынка или точках разворота. Эти сигналы служили
основой для приказов на покупку или продажу по текущей цене — а такие приказы часто
не выполняются и дают большое проскальзывание. Хотя сами сигналы были часто весьма
точны, они не улавливали каждую точку разворота, и Кац попросту не мог разворачивать
позицию на основе каждого сигнала. Требовались отдельные правила выхода, поскольку
программа Каца не давала сигналов для выхода, будучи не полностью механической
моделью. Поскольку система не давала сигналов выхода, все выходы оставались
субъективными, что и было одной из проблем торговли на тот момент. Кроме того, не
удавалось достаточно эффективно оценить поведение системы на длительной выборке
исторических данных, приходилось «играть вслепую». Без полностью механической
торговой системы, т.е. системы, включающей выходы и входы, не говоря уже о
качественном тестировании, невозможно оценивать такие показатели, как общая
доходность, максимальное падение капитала, отношение Шарпа, трудно оценивать
исторический график изменения капитала и исследовать ряд других важных характеристик
системы (например, вероятность прибыли в будущем). Чтобы дать доступ к этим функциям,
требовалась полная система, дающая сигналы на вход и на выход из рынка.

КАКИЕ ВХОДЫ И ВЫХОДЫ СЧИТАТЬ ОПТИМАЛЬНЫМИ?

Предположим, что у нас имеется механическая торговая система, которая имеет модель
входа, дающую приказы на вход, и модель выхода, дающую приказы на выход (включая
необходимые защитные остановки). Как оценить результаты работы системы и определить,
какой приказ хорош, а какой плох?
Обратите внимание, что мы говорим о приказах на выход и вход, а не о сигналах.
Почему? Потому, что сигналы слишком неопределенны. Означает ли «сигнал» на покупку,
что следует покупать при открытии следующего дня или покупать с использованием стоп-
или лимит-приказа? И если да, то по какой цене? Если поступает «сигнал» на выход из
длинной позиции, когда должен производиться выход — при закрытии, при достижении
определенной цены или, может быть, по защитной остановке? Каждый из таких приказов
будет иметь различные последствия в конечном результате. Таким образом, для
определения работоспособности метода входа или выхода нужно, чтобы он давал не общие
сигналы, а в определенные моменты времени давал специфические приказы. Полностью
определенный приказ на вход или выход может быть легко проверен на качество или
эффективность.
В широком смысле слова хороший приказ на вход — это такой приказ, с которым трейдер
входит на рынок с относительно низким риском и высокой вероятностью потенциальной
прибыли. Раем для трейдера была бы система, которая давала бы приказы на покупку и
продажу по экстремальным ценам при каждом развороте. Даже если бы выходы не приносили
большой прибыли, ни одна из сделок не имела бы более одного-двух тиков
неблагоприятного движения (максимальных нереализованных убытков за сделку), и в любом
случае вход в рынок достигался бы по лучшей из доступных цен. В несовершенном
реальном мире, впрочем, входы никогда не будут настолько хороши, но они могут быть
достаточно хороши, чтобы при приемлемой эффективности выходов неблагоприятное
движение удерживалось на низком уровне и соотношение риска/прибыли было
удовлетворительным.
Что составляет эффективный выход? Эффективный выход должен защищать капитал
трейдера от неблагоприятной рыночной ситуации. Важно защитить капитал от размытия
убыточными сделками, но при этом не обрывать слишком рано потенциально прибыльные
сделки, превращая их в малоубыточные. Идеальный выход должен удерживать позицию для
получения значительной прибыли от любого крупного движения, т.е. оседлать волну и
держаться на ней до нужного момента. Впрочем, удержаться на гребне волны — не самое
главное, если стратегия выхода сочетается с формулой входа, позволяющей вернуться в
протяженный тренд или другое крупное движение рынка.
В реальности практически невозможно и, несомненно, необоснованно обсуждать входы и
выходы по отдельности. Для тестирования торговой системы должны использоваться и
входы, и выходы, чтобы осуществлялись полные циклы. Как можно получить завершенные
сделки для оценки эффективности, если из рынка не выходить? Методы входа и выхода
необходимы для системы, которую можно тестировать. Однако следует иметь ряд стратегий
входа и проверить их вне зависимости от выходов и таким же образом испытать ряд
стратегий выхода вне зависимости от входа. В общем желательно изменять как можно
меньше параметров за раз и измерять эффект этих манипуляций, при этом игнорируя или
не трогая другие показатели. Разве не в этом состоит научный подход, хорошо себя
зарекомендовавший в других отраслях? Но можно ли достичь такой изоляции и контроля в
исследовании входов и выходов по отдельности?

НАУЧНЫЙ ПОДХОД К РАЗРАБОТКЕ СИСТЕМ

Эта книга предназначена для систематического и подробного анализа индивидуальных
компонентов, составляющих полную торговую систему. Мы предлагаем научное исследование
входов, выходов и других элементов торговой системы. Основная сущность научного
подхода в этом аспекте такова:
1. Объект исследования, в данном случае торговая система или ее составляющие, должен
быть доступен для прямого или опосредованного наблюдения предпочтительно без
зависимости от субъективных суждений, что в некоторых случаях легко достижимо при
помощи соответствующих программ тестирования полностью механических торговых систем.
2. Требуется упорядоченная методика оценки поведения исследуемых показателей, т.е. в
случае торговых систем — тестирование на длительных выборках исторических данных
совместно с использованием статистической обработки данных для оценки способности
системы эффективно действовать в будущем и на других выборках данных.
3. Требуется метод ограничения объема вычислений, состоящий в фиксации большинства
параметров при концентрации внимания на эффектах, возникающих от изменения одного-
двух критических параметров в каждом тесте.
Структура этой книги во многом отражает научный подход. Системы разделены на модели
входов и выходов, для их исследования обсуждаются и применяются стандартизованные
методы, образуя отдельные разделы по входам и выходам. Проводятся объективные
исследования и статистическая обработка данных. Результаты представлены
последовательным образом, позволяющим проводить прямые сравнения. Для ученого,
исследователя в любой отрасли в этом нет ничего нового.
Для многих трейдеров может оказаться сюрпризом, что они, подобно исследователям,
также имеют работающий научный подход! Книги для трейдеров часто упоминают «торговлю
на бумаге» или историческое обратное тестирование, а также приводят результаты,
основанные на этих методах. Впрочем, эта книга будет более последовательна в
применении научного подхода к успешной торговле на рынках. Например, немногие из
книг, упоминающих историческое тестирование торговых систем, основывают заключения на
статистическом анализе вероятности будущих прибылей и статистическом подтверждении
достоверности результатов тестов. Эта книга включает подробное пособие по применению
статистики для оценки эффективности торговых систем.
Также следует отметить, что немногие авторы проводят тестирование выходов и выходов
независимо друг от друга. Существует ряд интересных способов, позволяющих проводить
тестирование изолированных компонентов системы. Один из них — использование набора
стандартных стратегий входа и выхода, которые остаются фиксированными, в то время как
данный вход, выход или другой компонент меняется. Например, при изучении моделей
входа используется стандартизованная модель выхода без изменений для различных входов
и их модификаций, и таким же образом для изучения выходов будет использоваться
стандартизованная модель входа. Для трейдера будет немалым шоком использование для
исследования входов генератора случайных чисел, спонтанно открывающего длинные и
короткие позиции на различных рынках! Большинство трейдеров впали бы в панику от
одной мысли о модели, основанной на выпадении кубиков, но на самом деле такие входы
великолепны для жесткого тестирования стратегий выхода. Стратегия, способная выжать
прибыль из случайных сделок, как ни странно, вполне может быть разработана, по
крайней мере для индекса S&P 500 (Katz and McCormick, March, 1998, April, 1998).
Испытания следует проводить так, чтобы разные методы входа и выхода можно было
осмысленно сравнивать.
В общем, основные элементы научного подхода включают:
1. Изолированные исследования различных элементов системы.
2. Использование стандартных методик, позволяющих проводить
достоверные сравнения
3. Статистическую оценку результатов.